安然：房间里最聪明的人

安然：一批最聪明的人玩弄了这个世界上最典型的顶尖资源（政治，权利，资本，媒体），从而成功骗到世界上一批自以为聪明的人，水落石出后让世界两所巨头公司破产的故事。

人物志

安迪，用徐江的话讲就是：长得就是个短命鬼。面相很帅气，名校毕业，被权威的偶像折服，出任cfo，做假账。相信在skilling的眼里，一开始就准备让这个又聪明，又听话的人背上黑锅。

skilling是一个极其理性、聪明、有野心的人。也许在商海中，没有英雄，只有枭雄。又想起了王健林的那句话：清华大、北大，不如胆子大。卷走了几个亿的员工养老金，让几万人失业。最后判罚4500万美元，判14年刑期，看起来不亏。白路，真正聪明的最强打工人。

基金公司、安达信：被超真实荼毒的短视者。被外界声音所裹挟，被两个月能看到的收入戳瞎了眼睛。

skilling花了2000w美金雇来的律师团队：打的两吨鸡血违背了良心的最强打工人。

人性本善/人性本恶？

在这部片子里，更能体现的是人性本恶。“burn，babe，burn。it‘s beautiful”面对加州的山野大火，交易员看到的不是生态破坏、流离失所，而是马上要上涨的天然气价格以及更快的退休时间。这个故事也侧面论证了电击实验和监狱实验的结果。即人类会因为权威和命令，而去疯狂到杀人之类的事情。

会不会有政策来阻止安然事情的再次发生呢？

虽然有了更多的规范政策，但是人性的贪婪和欲望才是掏空公司的根本原因。庞氏骗局从1919年被创立，直到100年后的今天而依然还有杀猪盘、传销的情况在发生。

2019年，瑞幸也造假了22亿rmb，完整的呈现了再一个安然。看似疯狂、诡异的事情，永远会再次发生。

上帝也会打盹，现实才更加戏剧。

买咖啡了吗？优惠券用了吗？相信从前天开始，无数人赶紧点了杯咖啡压压惊。外卖跑断腿门店排长队，创造了这一奇景就是承认财务造假22亿人民币的瑞幸咖啡。

2017年成立的瑞幸咖啡可谓一度是个商业神话，仅仅两年时间便上市纳斯达克，看似创造传奇如今却沦为笑柄。

号称“打败星巴克”的咖啡梦昨夜之间顿时化为乌有，丑闻曝光市值瞬间蒸发49.5亿美元，不少网友也提出了一直以来的疑惑：瑞幸靠什么赚钱？

廉价的咖啡饮品很明显支撑不起几十亿美元市值的上市公司，而薅资本主义羊毛喝社会主义咖啡只是个笑话罢了，谁真正从中获利？

即使今天董事长出来道歉，也无法挽回整个公司在商界的信任度。

2001年，大洋彼岸有个与瑞幸假账类似的世纪大案：安然事件。

可能大家并没听过安然能源公司，但在20年前它绝对是商界的大哥大。世界五百强企业第七名，市值高达800亿美元，这是真正的世界级龙头企业。

同样的问题，安然是靠什么赚钱的？看看它赚钱的方法。

1985年由肯恩·雷一手成立的安然诞生初始就背景优厚，和老布什有着密切关系的雷获得了政府十几亿的补贴，让他的企业得以茁壮成长。在他的第一家族势力和多方游说下，政府甚至渐渐放开能源管控交由自由市场处理。

巨额的补贴需要更多的利润来维持运转，那是1987年，安然的第一次犯事。在成立的两年时间里安然并没有什么赚钱的路子，而两个交易员通过石油交易对赌谋求私利的违法行为，居然变成了公司利润主要来源。

他们通过赌博石油价格的涨跌来进行买卖，以此赚取差价。

事件曝光后肯恩·雷非但没有开除二人，反而希望能赌出更多利润，这一幻想带来的是9000万亏损和涉事者的牢狱之灾。

没了两个魔鬼交易员，安然需要找新的财路。一个天才出现了——斯基林，他的好主意是把安然打造成一个能源批发交易市场，就像买卖债券一样买卖能源，还在公司实行绩效审查来剔除业绩不佳的员工。

斯基林的到来拯救了安然并让其一飞冲天，可欣欣向荣的表面下暗藏危机。

安然靠什么赚钱？靠做梦。听着匪夷所思，但它就是公允价值计量的坏处。公允价值计量允许企业以未来的收益作为合约的砝码，这让安然能凭空捏造自己的收益。

安然在印度耗费十几亿建设了电厂，却因为印度人消费不起高昂的电费而全赔进去了。毋庸置疑此举收益是零，可它的估算收益大的惊人，这让斯基林等一批高管无中生有几百万的红利。

那真正的钱去哪里赚？股票。安然收购电力公司，化身全美最大天然气与电力批发零售商，如此造势股票大涨是必然的。

看着网络产业兴盛，安然又宣布进军宽带买卖市场并和百视达合作，其股价就像插了翅膀往上飞。

吹牛吹起了股价，没技术也是白搭。没有宽带技术，使它与百视达合作可能产生的5300万利润只是可能，不过高管仍然赚得盆满钵满。

如何隐藏几千万上亿的亏损和债务，空头公司扛下了这一切，安然几百亿的负债全部分发给各个公司、基金，人不知鬼不觉便又焕然一新。

这些法子还远远不够，它最后的绝招关系到了一位著名演员——阿诺德·施瓦辛格的仕途，州长任职的加州是他们捞钱的宝盆。

当时能源危机影响全美，各州只能以停电来应付。然而加州的产电其实完全可以负担自身的需求，安然则把这些电低价卖出后再让加州政府高价买回，以此牟利。

如果电还是太多，他们还会关闭电厂降低产量来哄抬电价，仅在上百万用不上电的加州居民身上，安然就赚了近百亿。

前任州长被折磨的无可奈何，这就是施瓦辛格之后上任的前提。

恶行循坏难以长久维持下去，2001年，被怨声载道的安然东窗事发，假账、负债。800亿市值跌到只有2亿，上万名员工失业，几十亿养老金消失不见。

那些高管则早早抛售股票变现几亿美元，眼睁睁看着员工一切尽失。

除了贪婪的高层，被牵连的安达信会计事务所、花旗银行为首各家银行与各个征信机构都备受谴责，该吹哨叫醒安然大梦的他们，都在金钱的驱使下狼狈为奸。

回到一开始的问题，瑞幸咖啡是怎么赚钱的？

一个连普通人都感到不可思议的问题，几块钱一杯的饮料门店创造上百亿产业还得销量作假，它如何被包装成创业神话贩卖给投资机构，安然耗费了几年才说明白的事，瑞幸一时是给不出答案。

但要说瑞幸是一心坑资本主义来让老百姓喝便宜咖啡，请不要做空手套白狼的梦了，如果白嫖一杯咖啡能赚几十块钱，那有人从整个企业里获取了多少利益，不言而喻。

目前，中国证监会已经表态会依法核查瑞幸咖啡，涉及的机构与人员都会被调查。瑞幸也已向保险公司申请董事及高级职员责任险索赔，试图弥补亏损黑洞，作为高级职员的首席执行官刘剑要背的责任看来不小。

三年时间，凤凰变乌鸡，谁会为这场商业“奇迹”画上句号，就拭目以待调查结果的出炉吧。

一、Enron是个什么公司？

Enron,安然公司,曾是一家位于德克萨斯州休斯敦市的能源类公司，先是天然气管线，然后电力，拥有上千亿资产。

《财富》杂志“美国500强”的第七名；《财富》杂志连续六年把最具创新性的殊荣颁发给了安然；《CEO》杂志则把安然董事会选为全美五大董事会之一；著名管理策略咨询公司麦肯锡：“安然通过攻击和粉碎传统的产业结构，为自己树立起世界上最具创造性公司的名声。”图书市场上有六本以安然为主题的管理书籍，对安然的管理模式顶礼膜拜。

安然的核心文化就是盈利，经营者追求的目标就是“高获利、高股价、高成长”。

2001年12月，安然申请破产，其持续多年精心策划乃至制度化系统化的财务造假被曝光。

二、控制Enron的都是什么货?

1.Ken Lay,

Chairman,

带头大哥，“凤凰男”

1942年出生于贫困家庭。

1972年，莱成为尼克松政府内政部能源部长帮办，美国能源政策的关键人物。后弃官从商。

1984年，休斯敦天然气公司把莱挖去做公司的总裁。其开始大肆扩张。

1986年，新公司改名为安然。

2006年，被判165年，宣判前死于心脏病，死的有点蹊跷。（其与布什家族关系密切。）

2.Jeff Skilling,

President n CEO,

狗头军师，“点子王”

哈佛毕业，出身麦肯锡管理咨询公司，他擅长概念及架构建设，在公司管理理论及战略规划上有独到见解。

1990年他放弃麦肯锡的百万年薪，接受安然的27万年薪，他想在实践中证实自己的理论，要在天然气行业掀起一场革命。

他建议安然立刻建立一个天然气交易市场，使得买卖双方可以像卖期货一样锁定价格，以回避价格波动风险。就这样，安然成立了安然金融分公司，他担任一把手。

由于他的存在，安然业务重点逐渐华尔街化，他们不再到大学聘请工程管理的工程师，而是转向聘请善于交易的MBA。他不断催促部下多想赚钱的点子，然后立刻执行。他被称呼为“点子王”。

Money was the only thing that motivated people.

1年淘汰15%的人。

3.Lou Pai，白露龙，

大将军，“跑得快”

这孙子真是大奸臣转世。

1946生于中国南京，2岁随父母到美国（能在1949解放前移民美国，大概率是逃跑的国民党高管），马里兰大学数学硕士。

进入安然公司后，他快速升迁，成为安然子公司的安然能源的老大。可以想象这孙子要多阴损才能爬到如此高位。

这孙子巨好色，沉迷脱衣舞娘，最后离婚，娶了个怀孕的脱衣舞娘。

2001年，安然集团破产前，这孙子套现3.7亿美金，跑到科罗拉多买地，成了当地第二大地产商；2008年，支付美国证券委员会(SEC)3150万了事。

这孙子是安然欺诈案最大的赢家，真给华裔长脸！

4.Andy Fastow,

CFO,

设计了一个与公司股价挂钩的获得现金的财务结构，structured finance，自己也从中揩油，老大和军师默许，出事想把他当替罪羊。

5.Cliff Baxter,

Chief strategy officer,

2002, committed suicide.

三、这帮孙子在搞什么？

1.财务捣鬼，Mark to Market (MTM) valuation：以市值计价,把预期的收益计为现在的价值。把画饼当真饼。

2.炒概念，拉抬股价，高位套现。

3.买通所有分析公司，掌控媒体；买通了法务、审计公司；为假账背书，吹嘘公司业绩，持续炒高股价。

四、教训。

不管是自由市场还是政府管控，都是人在执行，都必须有机制去制约，否则不是资本家搞欺诈、剥削，就是政客搞毒菜！最后倒霉的都是老百姓，安然员工：“I've got no life left, n I feel like l'm being consumed by this company.”

我今天比较激动的事情是看了一部纪录片：《安然：屋内聪明人》。原著是《财富》周刊的一个记者，当初她在安然股票疯长的时候就问了CEO一个问题：“你们公司到底是怎么赚钱的？”在安然复杂得让人眼花缭乱的经营模式下，如此简单的问题却让CEO瞠目结舌不知如何作答。

Enron，美国安然能源公司，美国第七大公司，由于各种各样的黑箱操作和会计手段，三年前在短短一个月内破产。Enron和WorldCom的同时破产导致了美国最大的会计行安达信的瞬间倒台。于是世界上的“五大”会计行，就这么变成了“四大”。安达信的倒台又导致了轰轰烈烈的沙宾法案的出台。沙宾法案对所有上市公司及会计行作出了极其彻底的改革，直接导致所有会计行架构重组，客户流失，甚至导致很多上市公司停止股票上市。沙宾法案不仅仅是二十一世纪的美国会计，它是二十一世纪的美国商界。

从这么一系列的发展看来，安然的破产，无疑是个历史事件。

我想只有我这种思维不是很正常的人才会为这些事情激动。我很激动的看这部纪录片，我看得比所有的好莱坞电影更津津有味。好莱坞的一两个编剧，怎么比得上现实里一屋子的世界顶级聪明人？

血案：安然的最高策略主管开枪自杀。
情色：安然下属公司的总裁（貌似中国人）与脱衣舞娘纠葛不清。
政治：安然的创始人兼主席与布什家族亲密无间。当安然在加州捣乱而前任加州州长向布什求援时，布什居然说他不管，于是前任加州州长只有倒台。安然又非常高瞻远瞩的预见到了施瓦辛格将会担任加州州长并预先跟他进行一系列不为人知的密谈。终结者最终保护安然在加州的发展。
破坏：为了弥补公司亏损，安然再三秘密指导加州的电力厂终止发电，已此抬高电费。停电导致了无数的车祸，无数人被关在电梯里面，不知有没有人伤亡。电费从五十多元上升到一千多元。
阴谋：安然的最高财政主管设立了数以百计的小公司与数十个银行进行投资交易。这些交易让公司看上去债务减少，其实根本不是。财政主管设立这些小公司就跟在游戏一样，比如说一个小公司的法人叫M. YASS，其实是什么？MY ASS（我的屁股）。
世情：安然的所有员工被管理阶层欺骗，他们把自己的退休金都投资在了安然股票上面。安然破产，股票一文不值。这些员工老老实实工作了一辈子，退休金，什么都没有。安然罪魁祸首的高级管理阶层，却在倒闭前变卖了好几亿的股票。安然的两个首领，主席和CEO，至今没有进监狱。安然的其他管理阶层，比如那个貌似中国人的总裁，如今还守着几亿家产在夏威夷享清福。

很多人把安然比喻成泰坦尼克号。安然比泰坦尼克号糟多了。

灾难发生时，安然的船长早已坐上救生艇逃走了。剩下满船的员工和投资者一头雾水，手足无措。

你说，现实的世界是不是比电影更精彩？

纪录片结束的时候放这一首歌，读它的歌词，感觉十分贴切：

上帝在忙他自己的事情。



I'd sell your heart to the junkman baby
For a buck, for a buck
If you're looking for someone to pull you out of that ditch
You're out of luck, you're out of luck

Ship is sinking
The ship is sinking
The ship is sinking

There's a leak, there's a leak in the boiler room
The poor, the lame, the blind
Who are the ones that we kept in charge?
Killers, thieves and lawyers

God's away, God's away
God's away on business, business
God's away, God's away
God's away on business, business

Digging up the dead with a shovel and a pick
It's a job, it's a job
Bloody moon rising with a plague and a flood
Join the mob, join the mob
It's all over, it's all over
It's all over

There's a leak, there's a leak in the boiler room
The poor, the lame, the blind
Who are the ones that we kept in charge?
Killers, thieves and lawyers

God's away, God's away
God's away on business, business
God's away, God's away on business, business

Godddamn there's always such a big temptation
To be good, to be good
There's always free cheddar in a mousetrap, baby
It's a deal, it's a deal

God's away, God's away
God's away on business, business
God's away, God's away
God's away on business, business

I narrow my eyes like a coin slot baby
Let her ring, let her ring

God's away, God's away
God's away on business, business
God's away, God's away
God's away on business, business

纪录片中记录了许多珍贵的历史影像资料，对于反思制度、铭记历史、吸取教训具有重大意义。但本片乏味且无趣，避重就轻，只看一遍就够了。

本片属于人物访谈式的纪录片，这类纪录片试图通过历史事件的亲历者的回忆来重现人们眼中的历史，从而显示出所谓的“历史感”。但这类纪录片往往充满了主观性的描述，客观描述和专业解读很少，既不客观也不严肃。 影片选取的访谈对象包括揭露丑闻的记者和安然的前雇员等，这些人的描述充满了偏见，只谈部分事实（选择性叙事），刻意引导。尤其是前雇员们自揭其短，用自嘲的口吻去描述前东家的荒谬行为，等同于用一套新的虚假陈述去批判安然的虚假陈述。影片还为涉事的主角们起了Guys with Spikes、the Sorcerer’s Apprentice、Kenny Boy、洲际飞弹等绰号，指摘个人道德乃至私生活，颇有些落井下石的意思。

影片的批评对象也显得过多。安然向小布什提供的政治贿金和小布什提供的保护，政府推行的以放松监管为核心的市场自由化政策，将天然气与电力作为金融工具的商业创意，采用市价标价的会计计量方法，严苛且不合理的绩效审核制度以及员工股权激励计划，激进的期货交易（威哈拉丑闻），证券分析师盈利预期与股市泡沫，银行投资者、律师和会计师的串谋，操纵加州电力的无良行径等等。主题显得很不明确，找不出重点。 影片将谈论焦点转移到高管个人，对更加关键的市场因素和制度因素避而不谈，掩盖真正的社会矛盾，金融市场的混乱、资本的无序扩张、华尔街的统治等等，不能为真正解决问题提供有益的思考。 诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼的一段话比这将近2小时的影片更加震撼人心：

“安然公司的崩溃不只是一个公司垮台的问题，它是一个制度的瓦解。而这个制度的失败不是因为疏忽大意或机能不健全，而是因为腐朽。资本主义依靠监督机制来防止内部人滥用职权。安然事件表明，这些制度已经腐朽了。用于制止内部人滥用职权的检查和约束机制没有一条奏效，而本应该执行独立审计工作的人员却妥协止步。”

安然，能源与电气公司；安然资产16年累积到650亿，而破产仅用了24天，安达信大量销毁文件。

背景：里根政府放松对天然气的管制

▶️安然核心人物：

1）Ken Lay与老布什关系紧密，布什家族均与其关系密切。曾有两位交易员做假账使安然石油只赢不输，令人起疑，雷对此没有任何作为，反而鼓励。

3）杰夫·史金林，安然可以发展成天然气交易市场，将天然气转变为如同可以交易的股票和债券。安然允许他采用当日市价会计原则mark to market（假设未来价值会计原则），将未来的获利在签约当日结算，无论当日的实际收入是多少，即安然的利润可以自己说了算（便于操控）。“物竞天择”，创立“绩效审查委员会”评价员工，根据排名裁员15%每年，最凶狠的公司。喜欢冒险，大男子企业文化。

4）路白，CEO。从安然拿钱最多的人——2.5亿，而其部门损失10亿。

5）安迪·法丝陶，安然财务长，被史金林招揽，掩饰安然财务状况（每年赤字，负债300亿），用“建构式财务管理”，将负债藏在空头公司（投资人不知道）。他向美林的一些投资人兜售LGM基金（由安迪本人自己操控，身兼财务长），与安然的股票对赌（用股票做许多交易的抵押品），有96家银行投资该基金，几乎囊括了华尔街所有投行。

5）提姆·贝登，负责处理西岸的能源交易。钻加州能源法律的空子。价差套利；在电力短缺时将电力卖给别州，而价格上涨时，再将电力买回。把电力切断，制造人为电力短缺（联系电厂断电），进一步推动电价。从加州困境中稳赚2亿。

时值牛市，安然股价大涨。“做多出清”：高阶经理人拉高股价，然后将数百万美元配股转现。安然员工工资高低绝大多数取决于股票。大打公众宣传牌，塑造企业形象，使公众相信公司在盈利，但事实并非如此，比如在印度投资，印度付不起安然的电，被迫停业。

▶️与PGE并购，进入电力行业。安然企业员工把退休金投资到公司。

大部分分析师不质疑安然，奥尔森质疑就被美林炒鱿鱼。

▶️安然建立网络交易平台（股价上升，实际亏钱）；进军宽带市场，随选电影，股价大涨，虽然一分钱没赚但根据当日市价会计原则为自己预定了利润。

高层大量出售安然股份，赚取利润。

▶️气象选择权

安然被华尔街认为是新经济典范，股价在2000年涨了90%，成为华尔街的指示股安然到底从哪里赚来的钱？《财富杂志》记者质疑。

律师、会计师和银行家均未制止，都默默收钱办事，只要安然在，他们都赚钱。美林购买了安然在纳吉利亚的三艘违法运油船，然后再由安然买回。

▶️加州电力线，加州冬日连续两天断电（用电量仅为夏日的一半）与能源公司的关系，加州“电力开放政策”。小布什上台，此外联邦能源管理委员会也拒绝介入。

安然股价大跌，CEO史金林突然以个人原因辞职，作为高层预测安然悲惨未来的代表；雷兼任CEO。有人站出来指证，证管会调查安然，安然的会计事务所安达信大量销毁文件；雷安抚员工和投资者；安迪·法丝陶被安然推出来抵罪，雷拒绝对一切负责。史金林辞职4个月后，2002年安然破产。史金林自己大量抛售安然股票，但鼓励员工购入股份；核心成员抛售10亿股票，但基层员工退休金账户却被冻结，Cliff自杀。

Milgram experiment，50%的受试对象愿意电死人，只要下令者足够权威。