套利交易

还没看完，想看看有没学金融的讨论这个交易。结果发现很多人的理解有误，说说我的看法：
首先，亏空是因为和另外某人各花100million买了俄罗斯的铜矿，然后李察吉尔就在大宗商品市场上卖空铜。结果俄罗斯政府不允许出口铜了（尼玛俄罗斯政府简直就是金融家的克星，当年LTCM也是被俄罗斯搞死的），李察哥估计期货市场杠杆放的比较大，亏空412million。
然后，miller公司就跟李察哥的朋友借了412million去补这个hole。但是这个借钱不能做成loan，那样就不能补亏空，只能是负债了。
最后，还钱也没可能是李察哥拿卖公司的收购款还钱，因为，412million这笔交易（报表上应该不是借贷）是miller公司与那个朋友发生的，而不是李察个人与那个朋友发生的。只能收购方自己慢慢填这个窟窿。

Arbitrage原意是套利。我倒是更喜欢将它翻译为投机倒把，近代衍生出的杠杆交易使套利所需成本大大降低，当然与此同时风险也在提高（片中金融巨擘的巨额亏损）。


1。60岁的金融巨擘，银白头发梳的一丝不苟，袖扣熠熠生辉。回到家，全家人在为他庆祝生日。老婆，女儿，儿子，儿子一家。第一场戏就可以看出那儿子是个不会有出息的二世祖。女儿却是他生意上的好伙伴。老婆打扮妥当，也掩不住胸口长着斑点的肉严重松弛。他看似有一个完美的家庭，但这个家是靠他的钱砸出来的，不是他可以依靠的地方。

2。于是他和家人庆祝玩之后找了借口去了某高档公寓。情妇在摸着眼泪等他，一副我只要你人不要你钱的样子。这个情妇的角色很有趣，不再是传统的学生妹/小秘书/美女。是一个长的完全不漂亮，没礼貌爱吸毒的落寞画家（听口音像中欧的）。在外面，他是她的投资人，投资她的画。像极了现在社会上每一个推崇小三也有真爱的人。和他在一起自然和他的财富脱不了关系，但又偏偏想证明自己重要过财富。殊不知自己也只是他财富的一部分，账上的一个数字而已。


3。情妇和老婆都和他说，你不要干了，退休吧，我们去哪哪过二人世界。他只笑。我不干了谁买单？最后一幕老婆和他吵架，一直睁一只眼闭一只眼的老婆终于也说出了俗套的“你知不知道我这些年忍你忍的多辛苦”，他也爆发，你辛苦？是谁给你所谓的慈善事业买单？


4.女儿这个角色也很有意思，是那种出生优渥却绝不玩物丧志，受过良好教育抱有理想的，却也因为这样把世界想的黑白分明的小姑娘。她只穿黑白套装，金色长头永远整齐，理直气壮的认为她的成就是自己努力得来和她的背景毫无关系。她质问父亲为何做假账，尖锐的说这是违法的，作为你的合伙人我不允许。父亲温情牌无用后再次爆发，你以为你是我合伙人? 你错了，你只是给我打工的，每个人都只是给我打工的！

5.金融巨擘载着情妇兜风一时犯困出了车祸，情妇当场惨死自己却毫发无伤。他因为巨额亏损严重负债急于将公司出售，为了卖好价钱做了假账。他害怕有麻烦于是致电司机的儿子（黑人永远是炮灰啊）帮他逃逸。一切都天衣无缝，警察为了抓人做了假的证据但最后也没得逞。大结局，他成功出售了公司，保住了家庭，依然是个光鲜亮丽的成功人士。





最后，与电影无关的。昨夜我做了奇怪的梦，结局是我莫名其妙的嫁了一个根本不认识的人。有人指责我，我只说，他不是唯一个说要娶我的人，却是唯一个做到的。

一个六十歲噠男人能這樣噠有膽識魄力和細心。
而且還具帥氣和魅力於一身。
中國噠富商有幾個人能做到啊。
不過看完本片讓我感觸最深噠是這女人和男人噠最大區別就是情。
Robert叱吒生意場多年。
可謂是情錢分噠非常清楚。
可女人不是。
女人永遠是家庭和感情放在第一位。
最後Mrs. Miller被Robert噠出軌和欺騙惹怒。
用離婚來要挾或者說"Blackmail"自己噠丈夫。
她噠想法是讓我難堪我就讓妳萬劫不復。
最傻噠是他們兩個噠女兒。
雖然已經不是小孩兒。
可是在生意場上她不明白沒有眞誠和坦白。
即便是自己噠家人。
關於小黑和警察那邊。
我想說他們都是棋子。
想和高智商噠人博弈就要用髙智商噠招數。
警察眞是笨噠可以。
明明還有個Glenn看到Robert卻沒有徹底調查清楚。
卻想用偽證激將...
這都甚麼智商啊。
總之本片非常精彩。
值得認眞觀看！
很多可以學習借鑒噠地方！
談判博弈噠好範本！

“要创业，必须先打造形象。什么形象？——成功。现在的市场是灾难，所有人都一样，谁也不敢动，所以你必须展示销售量。大家看到了会说，哇！她怎么做到的？——他们会永远记住。”

这是罗伯特·米勒在影片中的一段台词，也是他现实困境的自白写照：投资铜矿资金被套，他唯有变卖生意才能扭转局势。但偏偏他的公司账上有4亿美元巨亏，这对他而言，无疑是收购上的灾难。

谁敢收购一个有着四亿美元亏空的公司？即便有人愿意，四亿美元亏空也会成为他价格谈判的沉重负担......怎么办？！正如米勒自己所言——他必须展示自己公司的成功。

于是，他从生意伙伴手中借了4亿巨资腾挪过来：说好听点，这叫美化公司的审计报告；说不好听点，这是严重的诈骗犯罪。而为了掩饰这一诈骗事实，他不得不对身为公司“首席投资官”的女儿隐瞒事实；甚至，可能还要赔上女儿的前程。

屋漏偏逢连夜雨。他为公司收购忙得心力交瘁，竟然在与情人出游时发生了严重车祸，情人当场毙命。为不影响收购，他不得不和警察周旋，掩饰他与这场车祸的关系。

生意、车祸双重打击，若是你我可能就要完蛋了。但米勒偏偏就化险为夷了过来。在生意上，他通过假意拒绝交易来刺激收购者：你可以说他是在冒险，但也可以说，他实则胸有成竹——因为他知道，收购者足够看重他的公司，只是在和他讨价还价。而他最不能牺牲的，就是讨价还价浪费掉的时间。所以，他选择估低而售，牺牲部分收益促成交易落实。

而收购者，实则成为这一影片的最大赢家：他们低于预期拿下了想要的公司，至于米勒公司4亿美元的亏空，他们并非没有察觉，但那和他们有什么关系呢？——这4亿的大窟窿，米勒自会用卖公司的钱填平；而收购者只需关心，米勒公司是架足够好的赚钱机器，就可以了。

而在车祸命案中，米勒小心安排黑人旧友的儿子接他离开现场......如此的脱案设置，让人折服——谁会相信一个六十岁的白人亿万富翁，和会一个贫民区的二十多岁黑人男孩私交甚密？身份的悬殊，成为他最好的掩饰。

而他更小心嘱咐黑人男孩避开可能被拍照的路卡，以保证不留下证据；虽然中途遭遇警察使用伪证，但米勒还是在最后通过细节比照，发现了伪证的破绽——可见，足够的小心谨慎、足够的收集材料，以及足够的细节为王，真的是你我与足够成功者的分界线。

而回到米勒的生活，他真的不在乎他的女儿吗？不，他努力在收购条件中，为子女争取到今后五年在公司的利益；并为让收购者安心，选择自己从公司彻底离开——从这一角度而言，他是个足够伟大的父亲，只是他的子女们看不到。

但另一方面，他不得不面对因为欺骗，给女儿带来的伤害。“世界是冰冷的”——这是米勒的世界观；但实则，他对家庭和公司并不冰冷。他只是选择了用粉饰、掩盖甚至我们叫做欺诈的方式，用最小的代价，自己扛着为家庭和全公司赢取最好的结果！——但是这一切，他的女儿无法理解，他的妻子也选择为女儿与他反目......到底，谁更自私无情！？

影片最后一场戏，镜头始终对着米勒的背影——这是导演诠释孤独者时，惯用的表现方式。而米勒的结局，也确是一个花甲之年的孤独男人：虽然他依旧英俊、依旧智慧、依旧胆识。但他只能面对女儿和妻子的冷眼相对——正如片头他在自己六十岁宴会上所言：活了大半辈子，取得无数金钱上的成功后，他才发现：家庭，才是他最好的礼物。

可在影片结尾，他失去了这最好的礼物......

所以说：人，有时是注定孤独的。虽然他所做的一切，从公理上未必正当；但在情理上，他是真心想去呵护那些不得已被他伤害的人们的......但，那些被他爱着又被他伤到的人们，能理解吗？

“微斯人，吾谁与归？”

4亿美金不是亏空，应该是去填补做空铜的期货保证金了，因为他做空，而铜价上涨（片首有交代），因此他做空铜的期货头寸账面上会有亏损，需要追加保证金。如果他能扛住，而俄罗斯铜矿还能继续盈利，那么现货铜的出售可带来巨大的现金流。当初在期货市场做铜的套利交易的结果是无论铜价涨跌，只要现货铜能正常出货，会带来巨大的盈利。只不过暂时的俄罗斯政府有所控制，因此造成现货铜的交易受挫，也造成他公司的现金流出现问题，需要向人短期借贷。但是他拥有俄罗斯那个大铜矿的开采权也是值钱的，从整体看，公司也是值钱的，只不过是短期的现金流出现问题。这也是接盘他公司的下家之所以能忍受账面资金被挪用4亿美金的原因之一。

1，蒂姆罗斯演这么个警察轻车熟路，不过您老人家能不能换种别的诠释方式？否则有人会以为您就会这么一种呀。
2，罗伯特那样的人相信金钱万能，这一点华尔街2用整部片子进行了说明，但本片更饱满，因为当律师问：“你为什么把全家的命运放到这个孩子手中”罗伯特说了句，“他不是我们这类人”，这就解释了警察的疑惑，为什么这种有钱人会打电话给一个贫苦黑人，解释了为什么罗伯特拼命保jimmy，绝不仅仅是为了自己。
3，影片结束前，罗伯特夫妻二人的激烈交涉那一段，相当的精彩，看懂了miller夫人的话，你就学会了如何做一个好太太，或者说，一个好的合伙人——有什么是该知道的，有什么是该装不知道的，有什么是需要容忍的，有什么是不能容忍的，罗伯特夫人，大智大爱。现实生活的王者。
4，整个交易很简单，罗伯特一笔错误投资，被保证金交易放大到破产境地，需要40亿填补亏空，所以他只能把公司估价卖出保证不破产，对收购方来说，为什么之前一直疑虑重重？很简单，这样的收购需要一个解释，在罗伯特的假账里，对方看不到这个解释，有人会觉得最后签字是因为被罗伯特的价格诱惑了，错，关键是罗伯特的一句话，6个月后我会离开，你要保证我儿子和女儿5年的合约。这算一个解释，但看到第二次审计报告，对方才真正的微笑了，这才是那个解释。40亿帮这个公司填补亏空，然后拿到这个公司，everyone win！就凭这一点，本片就可以4星了。
5，蒂姆罗斯做伪证想扳倒罗伯特，检察官难道就被两人耍来耍去？不，检察官也想扳倒罗伯特，关起们来和蒂姆罗斯的对话，让整部电影完美起来了，这部片子里，没有一个人是傻子。警察、检察官、jimmy、jimmy的女朋友、罗比特的妻子、女儿、律师、管家、甚至情妇……没有智商上的优越感，到这里，本片才有资格被打5星。

片子之外，我想说，这个社会就是这样，每个人每时每刻都在做出属于自己的最优选择，最后整个现实处于一个微妙的动态平衡，像罗伯特夫人遇到的那样，平衡随时被打破，但新的平衡又会瞬间建立起来，就像在下象棋，双方所有的子都被对方互相锁住，无法解开，而现实，是一盘无数人在下的棋，那就不只两两平衡互锁了，那是张网，将所有人，将爱情、亲情、利益、正义、慈善、梦想、未来，一切的一切，动态地锁在一起，微妙地互相影响，这就是现实。

主要列一下金钱方面的情况，澄清我认为的讨论区出现的几个错误猜测，刑事案件那个基本不提。

一、序幕，主角是个风生水起的私募基金管理公司老板，接受财经节目采访时侃侃而谈，说精英们因为蝇头小利深陷危机，略反讽的是，主角其后也深陷类似危机。

二、飞机上，主角抱怨对方在拖延合同谈判（公司要被收购），主角的幕僚提到（卖公司交易的）财务审计及其时间上的紧迫性。

三、朋友公司办公室，朋友杰弗里催主角立刻还借的4.12亿，让观众知道这笔钱主角是拿去公司做假账以应付收购谈判的审计，本来2周要还，已经拖延到32天了，朋友下通牒了，要求立刻还款，否则会强行撤回资金（因为是第三方托管的）。之所以有4.12亿亏空， 是因为挪用了公司一半流动资金， 而非法挪用资金原因是买铜矿导致的。

四、饭店，会见收购方，主角发现收购方明显在拖延。

---------中间发生小三死亡，黑人接送等等，这个不表

五、汽车上，会计师事务所的人说，要给收购方看的审计资料已经做好了，Old Hill基金（有问题的部分）会计师已经抽出并处理好了。并说自己要收山啦（此人很可能双方都收了回扣，详见下文第八条）

五、公司里，主角女儿发现公司管理的Old Hill基金账目有问题， 此基金近一半资产不见了。

六、黑人被律师弄出警局后，汽车里，主角试图给黑人一份200万的信托基金，黑人生气了，拒绝后下车，然后主角接到电话，说收购方要求重新审计，主角大怒。

七、主角女儿依然在查公司账目，发现假账证据， 比如某笔3500万的盈利记账为6800万。

八、主角第六条电话后冲去会计师事务所，逼问出收购方其实已经认可了第一次的审计材料， 而且收购款等一切准备到位，但是故意假称还没通过，并要求重新审计， 主角立刻明白对方真的已经同意收购，拖延仅是为了压价。

九、公园里，主角和女儿交代了公司的实际危机，面临破产，缘由是：一年前，一个叫亚历山大夫的家伙和主角各出一亿在俄罗斯买铜矿，期望可盈利数倍，购买后为了锁定利润降低风险，主角例行做了对冲交易，卖空了铜期货，这是有杠杆的，账面上他本已大赚了，但是不巧俄罗斯限制铜出口，国际铜价大涨，他为了期货不被强行平仓，挪用用公司一半流动资金追加了保证金（其实就是偷用投资人的钱），造成4.12亿亏空，这时就快陷入绝境，铜不知道何时才能卖，期货市场亏4.12亿，挪用公司流动资金去交了，但是挪用的钱不是主角自己的，是投资人的， 这个钱必须还， 主角才想出一招，从朋友杰弗里借来4.12亿，把公司账目做得看起来很漂亮，然后迅速卖掉公司闪人，卖完公司后， 就有4.12亿还给杰弗里了（另外估计还有利息），窟窿就全补好后，之外还能剩很多，这就是主角自己的钱了。

十、餐厅，主角找到收购方CEO直接交锋，先是说自己威武，基金盈利达15%，某个项目可进账5亿多（这并不是主角的钱），而对方CEO年收入1000多万，但投资水平差到让公司损失35亿， 公司股价低迷，如果这次收购失败，股价还得继续跌，并亮底牌以退出交易逼对方正式开价，（这时还透露出主角公司起码有两个账面比较赚钱的基金项目：Old Hill基金和量子基金）

之后和菜市场买菜一样， 4亿，5.5亿, 4.5亿，5.25亿， 成交！ 主角透露自己半年后会离开公司，并要求对方同自己女儿女婿签5年合同，获准， 然后直接签字。

走人前，主角问对方原先最高准备出多少，答6亿， 对方同样问主角最低多少卖， 主角答4.75亿， 双方默契笑，这是对双方都划算的交易。不过主角最后补了一句， 其实他实在不行4亿也肯卖（所以讨价还价上还是主角占了上风），主角实际是赚了5.25-4.12=1.13亿（当然，也许要扣除给杰弗里的利息），主角的危机满意地解决了。

这一段每个细节主角都是戏。

各位猜测的涉及6亿、5.25亿、4.75亿几个数字间的回扣都是开脑洞，猜错了，这里面没有回扣。

十一、案件撤销后，黑人接受了主角给的200万。

十二、收购方CEO的车上，下属说新的审计报告中发现一个疑点， 有笔奇怪的转账达4.12亿，CEO想起主角交代的底限4亿，所以一切都对得上，因此CEO说没问题。（毕竟收购一个是因为这个公司有赚钱能力， 另一个是因为要影响自己公司的股价，还有就是这4.12亿的可疑数字不会代表着有4.12亿的亏空，因为主角卖公司就是还这笔钱）。

十三、主角最后被老婆阴了一把，要求签分居合同，并把名下的资产包括投票权全转给老婆名下的信托基金了，并指定女儿管理。相当于净身出户，至于他还剩什么，就看他藏了多少钱了，这个没交代，不过明的资产全都是老婆及女儿的了。慈善晚会上，主角百味杂陈。

只有男主是赤裸裸的表达了自己的意愿，他也的确有手段控制势态。

依附这个金主的——女画商、花瓶女儿、大手笔撒钱慈善的老婆和paper working的儿子以及黑人司机，都各自表达了自己对钱的一致态度“假清高”尤其是小黑的女朋友说破“他给你的是封口费不是卖命钱”。

闻到了钱味的人，迅速学会了开价。之后，老江湖又补了一笔，彼此扯平了感情债。

所以男主咆哮到：我才是创始人，你们都是给我打工的。

事实如此。

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